AA급과 격차 10% 불과
8일 자본시장연구원에 따르면 개인투자자의 신용채 잔고(선순위 기준)에서 A등급 신용채가 차지하는 비중은 지난 7월 말 기준 34%로 집계됐다. 지난 2022년 말 19%에서 두 배 가까이 급증했다.
같은 기간 선순위 기준 개인의 신용채 잔고 총액은 14조5000억원에서 19조8000억원으로 36.6% 증가했다. 늘어난 채권 투자를 A등급 신용채가 가장 많이 흡수한 셈이다.
전통 인기 우량채인 AA등급이 44.2%로 여전히 가장 많았지만, 2022년 말 51.3%였던 비중이 빠르게 낮아졌다. 같은 기간 A등급과 AA등급의 비중 격차는 32.3%포인트에서 10.2%포인트까지 줄어들었다.
정화영 자본시장연구원 채권연구센터장은 최근 보고서에서 A등급 신용채의 투자 비중이 높아진 것은 은행 예적금 금리가 3~4% 수준에 머물고, 국내 증시가 횡보를 거듭하자 A등급 신용채가 고수익 대안 상품으로 떠오른 결과라고 해석했다.
통상 신용등급이 낮으면 채권 금리는 높아진다. 현재 2년물 A등급 회사채 금리는 최대 6% 수준이다. A등급은 비우량 채권으로 구분되지만, 투자적격등급 최하위권인 BBB급 채권보다는 상대적으로 안정적인 점도 장점으로 작용한 것으로 보인다. BBB 이하 채권의 개인 잔고 비중은 2022년 말 12.3%에서 7월 3.4%로 대폭 줄었다.
정 센터장은 "채권시장이 다변화하는 것은 기업의 자금 조달 효율 등의 면에서 긍정적이지만, 판매사는 등급에 따른 채권의 리스크를 잘 설명해야 하고 개인은 분산 투자나 수시 관리의 필요성에 유의해야 한다"고 말했다. 이어 "A등급 신용채는 대기업이 발행하는 경우가 많아 안전하다 믿기 쉽지만, 현재 CCC 등급인 태영건설도 작년 말 회사채 등급은 A-였다"고 덧붙였다.
김남석기자 kns@dt.co.kr
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