김대준 한국투자증권 투자전략팀장은 24일 서울 여의도 한국거래소에서 열린 기자간담회에서 "하반기 코스피는 추가 상승하더라도 외국인 수급이 불리하게 작용하며 속도와 오름 폭은 제한될 것"이라며 "달러 환율 문제로 외국인과 내국인의 시장 전망에 차이가 발생할 수 있다"고 말했다.
외국인 수급과 함께 세제와 밸류업 문제, 미국 대선, 한국은행의 금리 대응 방안 등을 시장의 변동성을 키우는 요인으로 꼽았다.
김 팀장은 "개인 투자자의 참여도는 전반적으로 상향 조정 됐지만 시장 불확실성이 높아지면서 코스피와 코스닥의 신융융자잔고는 각각 10조1000억원, 7조7000억원 감소했다"며 "높아진 금리 여파로 고객예탁금도 과거보다 줄었다"고 분석했다.
이어 "위험자산 선호심리와 관련해 세제 변화가 가장 중요하게 작용할 것"이라며 "상법 개정을 통한 기업 지배구조 개선, 금투세 여부 등에 따라 국내 투자심리가 크게 변동될 수 있다"고 강조했다.
주목할만한 종목으로는 고배당주를 꼽았다. 최근 미국의 금리인하 이후 금과 같은 안전자산 선호도가 높아지는 것처럼, 주식에서는 고배당주가 안정적인 수익을 줄 수 있다는 것이다.
김 팀장은 "최근 기업들의 현금 확보가 어렵고 충당금을 쌓고 있다는 점에서 배당투자 매력이 약화되고 있지만 전체 시장이 아닌 개별 종목 측면에서의 고배당주 접근은 충분히 유효한 전술이 될 것"이라고 내다봤다.
하반기 배당주 상위 종목으로는 JB금융지주, 우리금융지주, 하나금융지주, KT&G, 현대차 등을 선정했다.
미국의 금리인하가 경기침체 국면으로의 진입일 수 있다는 시각도 제시했다. 기업 투자와 개인 소비 관련 항목에서 부정적인 흐름이 포착되고 있고, 과거 금리인하기를 돌아봐도 금리 인하 이후 경기침체가 시작됐다고 봤다.
미국 대선에 대해서는 "일반적으로 미국 대선이 끝나기 전까지는 미국 주식시장도 변동성이 커지고, 한국 역시 커지기 때문에 방어적으로 접근할 필요가 있다"며 "두 후보가 공통적으로 생각을 하는 것이 중국에 대한 견제이기 때문에 관련 산업들은 수혜를 받을 수 있다"고 말했다. 이어 "한국에서는 대표적으로 제약바이오, 조선, 방산 3개 업종이 될 것"이라고 덧붙였다.
김남석기자 kns@dt.co.kr
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