14일 블룸버그 산하 연구기관인 블룸버그인텔리전스(BI)에 따르면 BI의 와카스기 마사히로와 서실리아 찬 애널리스트는 이날 '삼성전자가 HBM 분야에서 SK하이닉스에 도전할 가능성이 작다'는 제목의 보고서를 통해 이같이 전망했다.
삼성전자는 지난 8일 3분기 실적 발표를 통해 영업이익이 시장 기대에 못 미치는 9조1000억원에 그쳤다고 밝혔다. 여기에는 HBM 부진이 큰 영향을 끼쳤다는 평가가 나온다. 삼성전자는 아직 HBM3E 8단과 12단 제품을 고객사 엔비디아에 납품하지 못하고 있다.
반면 SK하이닉스는 엔비디아에 대한 납품 실적과 80%에 가까운 HBM3E 수율(생산품 대비 정상품 비율)을 긍정적 요인으로 본다고 보고서는 전했다.
또 SK하이닉스의 HBM 주문은 2027년까지 예약되어 있으며, 올해 16조∼20조원에 이를 것으로 보이는 SK하이닉스의 대규모 설비투자도 HBM 시장 점유율 확대에 도움이 될 수 있다는 것이다.
경쟁사 마이크론 역시 HBM 시장의 평가 가치가 지난해 40억달러(약 5조4000억원)에서 내년 250억달러(약 33조9000억원) 이상으로 급증할 것으로 예상했다.
다만 보고서는 이 과정에서 SK하이닉스의 디레버리징(차입 축소) 속도는 줄어들 것으로 봤고, 미국의 대중국 반도체 제재를 포함한 지정학적 위험이 SK하이닉스의 HBM 사업에 부정적 영향을 끼칠 수 있다고 평가했다.
보고서는 그러면서도 미국의 대중국 제재에 따른 영향이 크지 않을 수 있다고 전망했다. SK하이닉스의 4세대(HBM3) 및 5세대 HBM 제품은 주로 엔비디아의 고사양 칩에 사용되는데, 중국에서는 이미 판매가 금지돼 있다고 덧붙였다. 박순원기자 ssun@dt.co.kr
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