이어 "과거의 충격이 사라지면서 인플레이션 리스크도 바뀌고 있다. 예상보다 약한 성장 전망과 지정학적 사건에서 비롯한 불확실성 증가가 (물가) 하방 리스크"라고 덧붙였다.
ECB는 올 들어 예금금리를 네 차례에 걸쳐 모두 100bp(1bp=0.01％포인트) 인하했다. 시장에서는 ECB가 내년 상반기에만 정책금리를 100bp 더 내리고 하반기 추가 인하 가능성도 있다고 보고 있다. 자산운용사 피델리티 인터내셔널은 ECB 예금금리가 내년에 1.50％까지 인하될 수 있다고 전망했다
라가르드 총재는 '정책금리를 충분히 제약적으로 유지한다'는 지금까지 ECB 기조가 변화하는 거시경제와 물가 리스크를 더 이상 반영하지 못한다고 말했다. ECB는 예금금리를 연 3.25％에서 3.00％로 인하한 지난 12일 성명에서 코로나19 팬데믹 이후 고물가 국면부터 줄곧 써온 이 문구를 삭제했다.
ECB는 또 유로존(유로화 사용 20개국) 내년 경제성장률 전망을 기존 1.3％에서 1.1％로, 내년 소비자물가 상승률 전망도 2.2％에서 2.1％로 낮췄다. 이같은 전망치에 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 예고한 관세 정책 효과가 반영되지는 않았다. 라가르드 총재는 환율과 원자재 가격 변동, 잠재적 보복조치 등 변수로 인해 미국발 통상분쟁의 효과를 예측하기 어렵다고 말했다.
반면 ECB 실세이자 매파(통화긴축 선호)로 분류되는 이자벨 슈나벨 집행이사는 "금리가 중립 영역에 가까워질수록 점진적 접근이 적절하다"며 섣부른 금리인하 기대를 경계했다. 슈나벨 이사는 프랑스 파리에서 열린 콘퍼런스에서 "최근 심리지표는 무역정책의 불확실성을 일부 반영한 것으로 보인다"며 이같이 말했다.
그는 "경험적 연구에 따르면 실제 관세 인상 자체보다 불확실성 증가가 성장을 가로막는 주된 요인"이라며 "불확실성이 사라지면 경기가 급반등하는 등 이같은 영향은 종종 단기간에 그치는 것으로 추정된다"고 덧붙였다. 김광태기자 ktkim@dt.co.kr
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