정의훈 유진투자증권 연구원은 30일 더블유게임즈에 대해 "팍시게임즈 실적이 연결로 반영되는 시점은 내년 3월 중순 이후로 예상된다"며 "팍시게임즈로 인한 외형성장이 두드러질 전망"이라고 내다봤다.
더블유게임즈는 지난 26일 튀르키예 모바일 캐주얼 게임 개발사 팍시게임즈를 인수하는 내용의 계약을 체결했다고 공시했다. 현금 2250만달러와 자사주 450만달러로 지분 60%를 2700만달러(약 394억원)에 취득했다.
팍시게임즈는 지난 2021년 8월에 설립돼 이듬해 3월 주력 게임인 '머지스튜디오'를 출시했고, 현재 총 3개의 머지 게임 장르를 서비스 중이다. 11월 월매출은 200만달러(약 30억원)를 기록했고, 이를 연간으로 환산한 연매출(2400만달러)을 적용한 밸류에이션은 PSR 기준으로 약 1.87배 수준이다.
정 연구원은 "더블유게임즈의 4분기 실적은 기존 소셜카지노 부문의 매출 성장과 함께 3분기 주춤했던 슈퍼네이션의 매출 반등 효과까지 더해질 것"이라며 "이외에도 최근 원달러 환율 급등으로 인한 영업외이익까지 크게 반영될 예정"이라고 내다봤다.
그는 더블유게임즈의 내년 추정 매출액은 전년 대비 10% 상승한 7044억원, 영업이익은 전년 대비 4% 증가한 2607억원으로 전망했다. 슈퍼네이션과 팍시게임즈로 인한 외형성장이 두드러질 것으로 봤다. 이익률 또한 시간이 지남에 따라 개선될 것으로 기대했다.
정 연구원은 "더블유게임즈의 2025년 기준 PER은 6.3배 수준으로 주가 상승에도 불구하고 낮은 수준"이라며 "안정적인 영업이익에 성장성이 더해지고 있음을 감안하면 여전히 매수가 부담스럽지 않다"고 말했다. 김지영기자 jy1008@dt.co.kr
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