정태준 미래에셋증권 연구원은 7일 삼성증권에 대해 "4분기 지배주주순이익이 컨센서스를 23.8% 하회할 것"이라고 내다봤다. 전분기에 인식한 대규모 환차익이 급격한 원화 약세로 인한 환차손으로 전환됐을 것으로 추정했다.
그는 "해외자산 손상차손 등 기타손실이 반영될 전망"이라며 "브로커리지도 위탁매매 수수료수익은 삼성증권의 높은 해외 주식 점유율에 힘잎어 전분기대비 성장하겠으나, 이자손익은 국내 주식 부진 영향으로 감소세를 이어갈 전망"이라고 예상했다. 프로젝트 파이낸싱(PF)에서는 특별한 충당금 전입액이 발생하지 않을 것으로 예상했지만, 외형 성장도 어려울 것으로 봤다.
작년 4분기 보통주 주당배당금은 3500원으로 기대했다. 다만 최근 배당락(-8.1%)의 절대값이 예상했던 배당락 전 수익률(7.3%)을 상회했다. 이는 2025년 삼성증권 지배주주순이익 감소에 대한 우려가 선반영된 것으로 보인다.
정 연구원은 삼성증권의 2025년 지배주주순이익이 전년 대비 5.9% 감소할 것으로 봤다. 그는 "순수수료수익은 전년 대비 개선되겠으나 이자손익은 신용공여 잔고 감소할 것"이라며 "트레이딩 및 상품 손익에서 전년에 발생한 주식연계형증권(ELS) 관련 이익 등 일회성 요인이 소멸하는 영향으로 전년 대비 감소하는 모습이 나타날 것"이라고 말했다. 김지영기자 jy1008@dt.co.kr
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