장재혁 메리츠증권 연구원은 13일 보고서에서 "POSCO홀딩스의 4분기 연결영업이익은 직전 분기보다 36% 줄어든 4736억원을 기록할 것"이라며 "이는 컨센서스 6116억원보다 22.6% 낮은 수준"이라고 말했다.
철강 판매량은 840만톤을 상회하며 직전 분기보다 소폭 늘어날 것으로 봤지만, 롤마진 개선이 부재하고 임단협과 재고평가손실 등으로 인한 연말 일회성비용까지 감안하면 포스코의 별도영업이익은 4084억원에 그칠 것으로 봤다.
포스코인터내셔널은 에너지 부문은 비수기 영향, 소재사업 부문은 철강시황 부진으로 이미 낮아진 시장 눈높이에도 미치지 못할 것으로 예상했다.
장 연구원은 "포스코퓨처엠 또한 부진한 업황과 양극재 불용재고손실로 영업적자를 기록할 것"이라며 "퓨처엠을 제외한 이차전지소재사업부문 또한 지난해 11월 광양광석리튬2공장 준공으로 소폭의 적자 확대가 예상된다"고 말했다.
목표주가도 크게 낮아졌다. 상장 자회사들의 시가총액 감소를 반영해 기존 47만원이었던 목표가를 38만원으로 9만원 하향 조정했다.
장 연구원은 "트럼프 당선인의 관세 부과, 국내 정치적 불안정, 달러 강세 등의 요인으로 주가 하락이 지속돼 밸류에이션 부담은 다소 줄었다"며 "올해는 철강 부문에서는 반덤핑 관세와 중국 철강감산정책 등 일부 긍정적 모멘텀이 기대돼 투자의견은 '매수'를 유지했다"고 말했다.
김남석기자 kns@dt.co.kr
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