한국은행은 16일 서울 중구 한은 본관에서 통화정책방향 결정회의를 열고 기준금리를 결정한다. 현재 기준금리는 연 3.00%다.
시장 전문가들 사이에선 동결과 인하 전망이 엇갈리고 있다. 금융투자협회가 발표한 '2월 채권시장 지표(BMSI)'에 따르면 지난 3~8일 채권 보유·운용 관련 종사자(55개 기관·100명)를 대상으로 설문조사한 결과 응답자 60%가 이달 금통위에서 기준금리 동결을 예상했다. 이는 전월 83% 대비 23%포인트(p) 낮아진 수치다.
높은 원·달러 환율과 매파적으로 태도를 바꾼 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 불확실성도 금리동결 근거로 거론되고 있다. 전날 발표된 미국의 지난해 12월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.9%, 전월 대비 0.4% 각각 상승하며 시장의 예상치에 부합했다. 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI도 전년 동월 대비 3.2% 올랐다. 시장 예상치(3.3%)인 0.1%p를 밑돈 수준이다. 미국의 12월 CPI가 예상치와 비슷하게 발표되면서 시장은 연준이 올해 첫 통화 정책 회의에서 금리를 유지할 것으로 예상했다.
미 연준이 금리인하 횟수를 조절하는 움직임을 나타내면, 당초 기대했던 한은의 기준금리 '3연속 인하' 대신 '동결'이 나올 수 있다는 관측이 나온다. 국민연금의 전략적 환헤지 물량 출회와 당국의 미세조정(스무딩 오퍼레이션)에도 '강달러' 추세를 바꾸기엔 역부족이란 평이다.
조용구 신영증권 연구원은 "환율이 금통위 직전 20원 넘게 상승해 금리인하가 쉽게 이뤄지지 않을 것"이라며 "2월 금통위까지 6주간 트럼프 정부 출범과 연준의 연방공개시장위원회(FOMC), 미국채 금리와 환율을 점검하는 기간을 거칠 것"이라고 분석했다.
금리인하를 예상하는 기관 및 전문가들도 다수다. 꽁꽁 얼어붙은 내수 심리와 암울한 성장 전망에 대한 대응이 금리인하로 이뤄져야 한다는 것이다.
한국개발연구원(KDI)은 1월 경제동향에서 "생산 증가세가 둔화로 경기 개선이 지연되고 있다"며 "불확실성 확대에 따른 경제심리 위축으로 경기 하방 위험이 증대되는 모습"이라고 진단했다. 올해 정부의 예산안이 당초 계획보다 축소되고, 추가경정예산 편성도 확정되지 못하면서 한은이 서둘러 금리를 낮춰 경기를 부양시켜야 한다는 의견이다.
골드만삭스는 금통위가 이번 기준금리 인하 결정까지 세 차례 연속 인하한 후 몇 달 동안 완화 속도를 완만하게 조절할 것으로 내다봤다. 기준금리는 다음 2개 분기 동안 각각 25bp(bp=0.01%포인트)씩 추가 인하돼 최종 금리는 연 2.25%에 이를 것으로 예상했다.
골드만삭스는 "국내 정치 상황뿐 아니라 미국의 통화·무역 정책 관련 불확실성에 대한 경고에도 포워드 가이던스(선제 안내)는 한은이 밝힌 바와 같이 비둘기파(통화완화 선호)적일 가능성이 높다"고 밝혔다.주형연기자 jhy@dt.co.kr
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