삼성SDI는 지난 14일 유상증자 결정을 공시했다. 보통주 1182만1000주(액면가액 5000원) 증자로 보통주 기준 주식수 증가율은 약 17.2%, 기타 주식을 포함한 총 발행주식수 기준 약 16.8% 증가하는 규모다.
총 발행 금액은 약 2조원이며 유상증자 목적은 자금조달(시설자금 약 5000억원, 타법인 증권 취득자금 약 1조5000억원)으로 기재했다.
또한 신주 배정 기준일은 오는 4월 18일, 예정발행가액은 16만9200원(이사회 결의일 전일인 3월 13일을 기산일로 계산)이나 1차, 2차 발행가액은 각각 4월 15일, 5월 22일은 기산일로 한다. 이에 1차와 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 산정되는 확정 발행가액은 현재 예정 발행가액 대비 변경될 가능성이 높다.
증권가에서는 삼성SDI의 목표주가를 낮춰 잡았다. 현대차증권은 32만원에서 24만원, LS증권은 19만5000원에서 16만5000원으로 하향 조정했고 흥국증권은 목표주가 27만원을, 삼성증권은 32만원을 유지했다.
강동진 현대차증권 연구원은 "대부분의 악재를 반영해 밸류에이션은 이미 크게 낮아진 상황"이라며 "주가 반등을 위해서는 향후 전고체 전지 수요 구체화, 신규 수주 등의 모멘텀이 필요하다"고 봤다.
정경희 LS증권 연구원은 "이번 유증으로 삼성SDI는 약 5조원으로 추정하는 올해 시설투자비(CAPEX)의 상당 부분을 진행할 수 있는 자금 여력을 확보한 것으로 볼 수 있다"고 설명했다.
그러면서도 그는 "기 보유중인 매각 가능한 자산이 있음에도 불구하고 자기자본 펀딩 방식을 취한 점은 주식 투자자 관점에서 아쉬운 부분이 아닐 수 없다"며 "보통 주식 증가에 따른 희석영향에 더해 삼성SDI의 CAPEX 자금조달 방식 선택에 따라 이번 유증은 당분간 주가에 다운사이드 리스크로 작용할 가능성이 있을 것"이라고 분석했다.
목표주가를 유지한 장정훈 삼성증권 연구원은 "차입 여력이 충분함에도 유상증자를 결정한 것은 연간 EBITDA를 넘어선 CAPEX가 당분간 지속됨에 따른 재무적 부담을 덜고 향후 업황 회복 전까지 차입 여력을 충분히 가져가겠다는 취지로 풀이된다"고 말했다.
이어 "유상증자를 통해 확보된 자금은 북미와 유럽 고객 수요에 대응한 증설 등에 쓰일 전망"이라며 "국내 전고체 송장에 대한 시설 투자도 포함된 것으로 파악된다"고 설명했다.
장 연구원은 "2027년 하반기로 양산 목표 일정을 제시한 상황에서 양산 가시성이 높게 평가된 것으로 볼 수 있어 장기 투자 관점에서는 긍정적"이라고 판단했다. 김지영기자 jy1008@dt.co.kr
[ 저작권자 ⓒ디지털타임스, 무단 전재 및 재배포 금지 ]
