美관세정책·추경 규모 등 변수
다만 미국 관세정책으로 인한 글로벌 경제 혼란, 국내 대선 국면 전환, 추가경정예산(추경) 규모 등은 변수로 작용할 전망이다.
6일 금융권에 따르면 윤 전 대통령이 파면된 지난 4일 원·달러 환율은 2년5개월 만에 최대 낙폭을 기록했다. 이날 서울외환시장 주간거래에서 원·달러 환율은 전일 종가(1467원) 대비 32.9원 내린 1434.1원으로 마감했다.
2022년 11월11일 59.1원 하락 이후 가장 큰 낙폭이다. 환율이 종가 기준 1430원대를 보인 것도 지난 2월 26일(1433.1원) 이후 처음이다.
윤 전 대통령의 파면으로 인한 정치적 불확실성이 해소되면서 환율은 지난주 초반 1470원대에서 주 후반 1430원대로 수직 낙하했다.
트럼프 관세 충격에 따른 달러 하락 영향도 있다. 미국 정부가 2일(현지시간) 10%의 기본 관세와 개별 국가에 상호관세 소식을 발표하자 미국의 경기 둔화 우려가 높아지며 달러지수는 104선에서 102선으로 추락했다.
이에 한국의 신용 위험을 알려주는 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 다소 완화될 것으로 예상된다. CDS 프리미엄은 해당 국가의 대외 신인도를 보여주는 지표로, 채권을 발행한 국가의 신용 위험도가 높아질수록 상승하고 반대일 경우 하락한다.
민경원 우리은행 연구원은 "최근 달러 약세를 감안하며 원화가치는 여전히 저평가되고 있다. 그동안 반영하지 않았던 레벨을 쫓아가는 게 맞다"며 "2분기 내로 원·달러 환율은 1300원대로 빠질 수 있다. 3분기에는 더 내려갈 수도 있다"고 내다봤다.
다만 트럼프발 관세 전쟁으로 인한 후폭풍에 달러값이 하락하는 것은 변수로 작용할 수 있다.
중국도 10일부터 미국산 수입품에 대해 부과하기로 한 34%의 '보복 관세'가 시행되면서 글로벌 관세전쟁이 본격화될 것이란 우려가 나오고 있기 때문이다. 국내 이슈로는 추경 규모가 20조원 이상이 될지 여부가 관전 포인트다.
김병연 NH투자증권 연구원은 "향후 관전 포인트는 추경 규모"라며 "기준은 추경 20조원 이상이면 한국 경기 부양 모멘텀이 확대될 것이다. 추후 한·미 관세 협상에서 국방, 제약, 배기가스, 소고기 수입, 투자 등에 대한 협상이 논의될 것"으로 전망했다.
김상훈 하나증권 연구원은 "시장 금리는 트럼프 상호 관세 조치로 인한 국내 경기 둔화와 기준금리 인하 필요성 등을 반영해 이미 큰 폭 하락한 상황"이라며 "앞으로 추경 등 확장 재정 정책의 시기와 규모에 따라 경기가 얼마나 개선될 수 있을지에 대한 고민이 점차 깊어질 것"이라고 진단했다.
김 연구원은 "결국 대선 준비 과정에서 후보자들의 공약과 지지율, 높은 환율과 금융 안정을 고려해야 하는 금융통화위원회의 2분기(4·5월 두 차례 예정) 기준금리 결정에 따라 시장 금리 방향성이 결정될 것"이라고 덧붙였다.
주형연기자 jhy@dt.co.kr
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