국내 정치 불확실성이 일부 완화됐지만 여전히 높은 원·달러 환율에 부담을 느끼는 모습이다.
원·달러 환율은 윤석열 전 대통령 비상계엄 선포 직후인 지난해 12월 3일 밤 1440원대로 치솟은 뒤 이날까지 1400원 아래로 내려오지 못했다. 계엄 사태와 탄핵 정국 등 정치 불확실성에 미국 신정부의 공격적인 관세 정책 충격이 겹치면서 환율 상승세가 좀처럼 꺾이지 않았다. 미국 상호관세가 발효된 지난 9일에는는 원·달러 환율이 금융위기 때인 2009년 3월 12일(1496.5원) 이후 16년여 만에 가장 높은 1484.1원까지 뛰었다. '롤러코스터' 장세는 통화당국에 운신의 폭을 제약하는 변수로 꼽힌다.
이창용 한은 총재는 지난해부터 "특정 환율 수준을 목표로 하지 않는다"면서도 "환율 변동 속도를 조절해야 한다"는 입장을 거듭 강조해왔다. 금통위는 지난 1월에도 환율 문제를 고려해 기준금리를 동결했다.
급변하는 대내외 환경에 속단하기 어렵지만 금통위가 다음 달 29일 열리는 차기 회의에선 경기 부양을 위해 기준금리를 인하할 가능성이 크다는 전망이 나오고 있다.
기획재정부는 지난 11일 '최근 경제 동향'에서 "내수 회복이 지연되고 고용 애로가 지속되는 가운데 미국 관세 부과에 따른 대외 여건 악화로 경기 하방 압력이 증가하고 있다"고 진단했다. 내수 부문의 성장 기여도가 작년 4분기 마이너스(-)를 기록했고 자동차, 반도체 등 주력 산업 수출 전선에도 비상등이 들어왔다.
이에 해외 투자은행(IB)은 최근 우리나라의 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 앞다퉈 하향 조정하고 있다. 주요 IB 8곳의 평균 전망치는 1.3%대까지 하락했으며 JP모건(0.7%), 캐피털 이코노믹스(0.9%)를 비롯한 일부 기관은 0%대 저성장을 경고했다.
이는 한은이 지난 2월 경제전망에서 글로벌 무역 갈등 심화를 가정하고 제시한 '비관 시나리오' 전망치 1.4%를 이미 밑도는 수준이다. 한은도 미국발 관세 충격 등을 반영해 다음 달 수정 경제전망을 통해 올해 성장률 전망치를 기존 1.5%보다 대폭 낮출 가능성이 있어 보인다.
지난해 하반기 통화정책의 주요 고려 사항으로 꼽힌 가계부채 문제는 뇌관으로 남아있다. 연초 주택 가격 상승이 시차를 두고 대출 증가세로 이어질 수 있기 때문이다.
박정우 노무라증권 이코노미스트는 "1분기 성장률이 마이너스로 나타날 가능성이 크다. 한은의 경제 성장률 전망치 역시 5월에 큰 폭의 하향 조정이 예상되는 만큼 이 시점에 기준금리도 낮출 것"이라고 전망했다.
주형연기자 jhy@dt.co.kr
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