한신평 "25% 부과시 영업이익률 1.8%p↓"
두 회사는 지난해 자동차 부문 기준 합산 영업이익은 24조1000억원이었다. 이같은 영업이익률 전망치를 감안하면 관세 탓이 영업이익이 5조원가량이 감소할 수도 있다는 것이다.
성호재 한국신용평가 기업평가본부 실장은 24일 무디스·한신평 공동 웹세미나에서 "2분기부터 25% 관세 부과가 지속되고 해당 리스크 대부분을 현대차·기아가 흡수하는 보수적 시나리오를 가정했을 때 양사의 올해 합산 영업이익률은 약 1.8%p 낮게 나타날 것으로 예상된다"고 밝혔다.
그는 현대차·기아 양사의 판매 계획과 지역별 믹스 등을 토대로 25% 관세 영향이 없는 경우와 있는 경우를 비교해 이 같은 수치를 얻었다고 설명했다.
지난해 현대차그룹이 미국에 판매한 완성차는 총 171만대인데, 이 중 3분의 2가 관세 리스크에 노출된 것으로 파악됐다.
다만 개선된 판매 믹스와 고환율 영향으로 현대차·기아는 여전히 우수한 이익창출력을 유지할 거라는 게 한신평의 분석이다.
성 실장은 "현대차그룹의 미국 메타플랜트 공장 증설이 완료되면 총 120만대의 생산능력(CAPA)을 갖추게 되는데 이는 미국 판매량의 70% 해당하는 물량"이라며 "단기간 내 대응은 어렵겠지만 중장기적으로 관세 영향 노출을 줄일 것"이라고 짚었다. 이어 "미국의 이번 관세 정책 영향으로 수익성 저하는 불가피하지만, 단기적으로 완성차 업체의 신용도에 미칠 영향은 제한적"이라고 말했다.
김지영기자 hwakyun@dt.co.kr
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