미국과 무역전쟁의 여파로 중국의 경기 둔화 가속화 우려가 커진 가운데 중국 정부가 시중금리 인하를 유도하는 방식으로 경기 대응에 나선 것으로 풀이된다.
앞서 인민은행은 지난 17일 LPR 개혁안을 발표하면서 향후 은행 등 금융기관들이 새로 공표되는 LPR를 반드시 반영하도록 했다.
인민은행은 2013년부터 10개 대형 중국 은행들로부터 LPR를 보고받아 평균치를 발표해왔지만 사실상 유명무실해 그간 시장에서는 별로 활용되지 못했다.
기존 인민은행의 1년 만기 대출 금리와 LPR는 각각 4.35%, 4.31%였다.
이날 고시된 새 LPR는 인민은행 기준금리보다는 0.1%포인트, 기존 LPR보다는 0.06%포인트 낮다.
LPR가 기준금리를 대체하는 역할을 하게 됐다는 점을 고려하면 실질적으로 대출 기준금리가 0.1%포인트 낮아진 것으로 해석할 수 있다.
5년 만기 LPR도 4.85%로 5년 대출 기준금리인 4.90%보다 0.05%포인트 낮았다.
중국에서 경제성장률 등 각종 경제 지표가 잇따라 부진하게 나와 급속한 경기 둔화 우려가 커지는 가운데 나온 이번 조치는 기업과 가계의 대출 부담을 완화하기 위한 경기 부양책의 일환으로 해석할 수 있다.
연초 내놓은 대규모 경기 부양책에도 올해 1분기와 2분기 경제성장률은 각각 6.4%와 6.2%로 하향 곡선을 그려, 중국 정부는 올해 '6.0∼6.5%' 경제성장률 달성에 비상이 걸렸다.
다만, 통상 0.25%포인트씩 조정되는 기준금리 인하와 달리 이번 금리 인하 조치는 아직 강력한 부양책이라기보다는 '미세 조정' 수준에 머무르고 있다는 평가가 많다.
중국 정부가 장기적으로 자국 경제에 심각한 리스크를 초래할 수 있는 부채 관리와 경기 둔화 대응이라는 상충하는 정책 목표 사이에서 절충점을 찾으려 고심한 것으로 보인다.
시장에서도 '찔끔' 수준의 인하 효과로는 시중 대출 금리가 실질적으로 내려가기 어려워 보인다는 지적도 있다.
경제지 차이신(財新)은 현재도 1년 대출 때 기준금리의 90% 선인 3.915%가 금리 하단으로 적용되곤 한다면서 LPR가 이보다는 낮아져야 시중 금리가 실제로 인하되는 효과를 거둘 수 있다고 분석했다. 김광태기자 ktkim@dt.co.kr
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