연준은 "경제 전망에 대한 불확실성이 더 증가했다"면서 "실업률과 인플레이션이 더 높아질 위험이 커졌다"고 진단했다. 시장에서는 경기 침체로 실업이 증가하면서도 물가는 오르는 스태그플레이션에 대한 우려를 내놓고 있다.
파이낸셜타임스(FT)·CNBC·로이터 등에 따르면 JP모건의 데이비드 켈리는 "연준 성명은 트럼프 행정부에 보내는 경고"라면서 "성명서 행간을 보면 '당신(행정부)의 정책으로 인플레이션과 실업이 심해지고 있다'는 의미"라고 말했다.
글렌메드의 제이슨 프라이드 수석 투자전략가는 이번 연준 성명에 대해 "스태그플레이션 압력이 연준의 핵심 도전임을 공식적으로 명시했다"고 해석했다.
스파르탄 캐피털증권의 피터 카딜로 수석 이코노미스트도 "연준이 스태그플레이션과 관세발 불확실성에 대해 암시하는 것일 수 있다"면서 "성명서가 예상보다 좀 더 매파(통화 긴축 선호)적이었다"고 평가했다.
뉴욕생명투자의 줄리아 헤르만 전략가는 "연준이 성장을 위해 선제적으로 금리를 내릴 능력은 인플레이션 위험 때문에 제한된다. 인플레이션을 없애기 위해 선제적으로 금리를 올릴 능력은 성장 둔화 위험 때문에 제한된다"면서 "스태그플레이션 난제"라고 봤다. 재니몽고메리스콧의 수석 전략가 가이 르바는 "연준이 성장(실업)과 인플레이션 위험을 이처럼 완전히 상향했던 경우는 기억나지 않는다"고 했다.
미국의 기준금리는 도널드 트럼프 대통령 취임 후 이날까지 세 차례 연속 동결됐다. 이번 기준금리 동결은 지난달 트럼프 대통령의 상호관세 발표 이후 연준의 첫 금리 결정이었다.
제롬 파월 연준 의장은 이날 기자회견에서 관세 정책이 경제에 미치는 영향이 좀 더 명확해질 때까지 기다릴 필요가 있다는 기존 입장을 재확인했다. 또 "발표된 큰 폭의 관세 인상이 지속된다면 인플레이션 상승, 성장세 둔화, 실업률 증가를 야기할 가능성이 높다"면서도 관세 정책이 어떻게 진화할지, 경제에 어떤 영향을 미칠지에 대해 상당한 불확실성이 있다고 강조했다.
연준이 중시하는 개인소비지출(PCE) 가격지수의 경우 상호관세 발표 전인 3월 상승률(전년 동월 대비)이 2.3%였고, 최근 발표된 4월 실업률은 4.2%로 관세 여파에도 불구하고 전월과 같은 수준이었다.
투자은행 골드만삭스 이코노미스트들은 관세 정책 발표 후 달러 약세 여파 등을 이유로 올해와 내년 미국의 인플레이션 전망치를 이날 상향 조정했다고 블룸버그 통신이 전했다.
김광태기자 ktkim@dt.co.kr
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