대표적인 안전자산인 미국과 일본의 국채 금리가 급등하고 있다. 미국 30년물 국채 금리는 심리적 저항선인 5%를 뚫었고, 일본 30년물 국채 금리도 사상 최고치를 기록했다.
미국의 관세 정책에 따른 불확실성 속에서 도널드 트럼프 대통령이 대규모 감세 법안을 밀어붙이고, 앞선 미국의 신용등급 하락, 20년물 수요 부진 등이 맞물리며 최악의 결과를 불러왔다는 평가다. 주요 국가의 국채 금리 불안은 곧바로 주식시장으로 옮겨가 미국은 물론 한국과 일본, 중국 등의 주가가 일제히 급락했다.
22일 한국거래소에 따르면 코스피는 전날보다 31.91포인트(1.22%) 내린 2593.67로 장을 마쳤다. 지난 9일 이후 9거래일 만에 2600선이 무너졌다.
앞서 장을 마친 뉴욕증시의 하락세가 코스피에 그대로 나타났다. 전문가들은 미국 국채 금리가 급등하자 자산시장 투자심리도 동반 위축된 것으로 평가했다.
이날 미국 30년물 국채 금리는 전장보다 12.3bp(1bp=0.01%포인트) 급등한 5.092%로 장을 마쳤다. 2023년 10월 말 이후 가장 높은 수준이다. 10년물 금리는 11.2bp 오른 4.599%를 기록했다. 이날 오후 기준 30년물 금리는 5.1030%까지 뛰었다.
서상영 미래에셋증권 연구원은 "무디스의 신용등급 강등과 감세안에 따른 재정 적자 두려움, 관세 불확실성, 20년물 경매 수요 부진 등이 국채 금리 급등의 트리거로 작용했다"며 "여기에 국채 선물 숏 포지션 확대, 채권 펀드들의 레버리지 확대 등으로 수급 불균형이 심화됐다"고 분석했다.
신용평가사 무디스는 지난 16일 미국의 재정적자 등을 이유로 국가신용등급을 한 단계 내렸고, 이날 경매에서 20년물 국채의 표면 금리는 2020년 20년물 재도입 후 최고인 5%를 기록했다.
재정적자가 확대되면 추가 국채 발행이 불가피하고, 국채 가격 하락으로 이어진다. 장기물의 표면금리 상승은 투자자들이 장기채 투자에 더 많은 수익률을 요구한 것으로, 수요가 크지 않은 것을 의미한다.
골드만삭스·JP모건 등 투자은행들도 장기물 국채 금리 전망치를 올렸다. 골드만삭스는 지난 16일 올해 말 10년물 미 국채 금리 전망치를 기존 4.0%에서 4.5%로 상향 조정했다.
미국뿐 아니라 일본과 유럽 등의 장기물 국채 금리도 상승세다. 전날 일본 30년물과 40년물 국채 금리는 각각 3.185%, 3.635%까지 치솟으며 사상 최고치를 기록했다. 일본 역시 감세 논의에 따른 적자 국채 확대 전망이 금리 상승으로 이어졌다. 20일 일본의 20년물 국채 경매 수요가 부진했던 것도 영향을 미쳤다.
이밖에 영국 30년물 국채 금리는 전날 6.1bp 오른 5.516%를 기록했고, 이날 추가로 상승하며 5.540%선에서 움직였다. 2022년 리즈 트러스 내각 당시 대규모 감세안을 내세운 '트러스노믹스'로 인한 채권 시장 쇼크 때보다 높은 수준이다.
우리나라의 초장기물 금리도 상승했다. 3년물과 10년물 금리는 하락했지만, 20년물은 0.2bp 오른 2.722%에 도달했고, 30년물과 50년물도 각각 0.3bp, 3.5bp 상승 마감했다.
전문가들은 연쇄적인 채권시장 금리 상승이 시장이 정책결정자들에게 보내는 재정건전성 경고라고 지적했다. 이 같은 공포가 채권시장뿐 아니라 증권시장에도 위험 신호를 보내고 있다는 것이다.
채권 쇼크 이후 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 하락했다. 다우지수는 1.91% 떨어졌고, 나스닥과 S&P500도 각각 1.41%, 1.61% 떨어졌다. 이어 아시아 시장에서 일본 닛케이지수도 0.84% 하락했고, 홍콩 항셍지수는 1.19% 내렸다.
다만 이 같은 채권시장의 발작이 장기간 이어지진 않을 것으로 봤다.
김상훈 KB증권 연구원은 "미 하원과 상원에서 논의되는 감세안의 결과와 연방준비제도의 금리인하 시점 등에 따라 채권시장의 방향성도 정해질 것으로 보인다"고 말했다.
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